搜索结果: 1-11 共查到“工商管理 资产定价”相关记录11条 . 查询时间(0.155 秒)
“管理层讨论与分析”MD&A是上市公司财务报告“董事会报告”的重要内容，为投资者提供了管理层如何看待企业经营状况的历史信息及未来事项的前瞻性信息，在投资者决策中起到至关重要的作用。如果管理层披露的MD&A信息不能按时间推移和公司经营状况变化进行动态调整，那么将会对资本市场产生何种影响，这是投资者与监管者普遍关心的问题。本文以创业板上市公司2010年-2012年披露的MD&A文本信息为样本，以“信息...
基于流动性风险的资本资产定价模型
流动性风险 无套利 风险构成 资本资产定价模型
2013/10/21
在现有的资产定价理论基础上,研究了考虑流动性风险因素的风险资产定价问题。首先在无套利下对流动性风险进行定价,得到流动性风险的市场价格,进而给出了无风险资产和风险资产的有效前沿。再从风险构成的角度给出了流动性风险的测度和市场价格,推导出两种形式的基于流动性风险的资本资产定价模型(以相对量表示风险的LBCAPM和以绝对量表示风险的LBCAPM)并揭示了资产期望回报的形成过程。最后,介绍了定价模型的应用...
认知偏差、异质期望与资产定价
行为金融 信念 均衡 股票收益率
2012/3/16
借鉴行为金融理论的研究成果,构造了符合一般心理活动的两类投资者,并在这个假设基础上推导出了基于异质期望的股票收益率均衡解析模型.该模型关注认知偏差间的内在联系,认为以预期方式为载体的不同认知偏差的互动作用是影响风险资产定价的深层原因.最后,据此统一解释了股票收益率运动中的若干典型现象.
基于类型思维的资产定价研究
类型投资 金融投资
2009/9/28
投资者普遍运用着类型思维,本文在Barberis and Shleifer (2003)类型投资理论基础之上构建一个由积极反馈类型转换者、反向类型转换者和基本面交易者组成的资本市场,在此市场环境下探讨资产定价问题.本文与Barberis and Shleifer (2003)类型投资模型的不同之处在于:一方面,模型引入了类型转换者对类型未来回报预期这一变量; 另一方面,模型考虑到反向类型转换者的存...
在现代资产定价理论中,一个基本的假定是证券资产风险溢价满足方差齐性。然而,这样的假设未必是正确的,因此,需要对资产定价模型进行异方差的检验。本文在贝叶斯框架下考察了具有结构变化的资产定价模型,提出了检验该模型的回归条件异方差的贝叶斯检验方法。最后利用两个具体实例论证了所提方法的有效性。
可转换债券市场异常现象的理论研究——基于委托代理问题的资产定价模型
可转换债券 市场价格 理论价格 低估
2013/11/5
本文旨在研究可转债市场中理论定价和市场定价的偏离问题,通过将公司代理成本融入规范的资产定价模型,得到基于代理的可转债定价模型,证明结合代理成本的可转债定价模型能够很好地解释可转债市场价格和所谓的"理论价格"之间的偏差现象.本文还运用数值分析方法检验分析理论模型的预测结果,得到可转换债券的"微笑现象",与实证研究结果相吻合.
中国股市总流动性与资产定价关系实证研究
流动性风险 市场风险 风险溢价 资产定价
2013/11/8
我们建立了一个包含市场风险和两种流动性风险的三因素资产定价模型,研究中国股市总的市场流动性风险是否在资产定价中得到了反映,其中流动性风险包括用协方差度量的市场收益对总流动性的敏感性风险和用方差度量的总流动性的波动性风险。研究结果表明,中国股市不仅存在显著的市场风险溢价,而且存在显著的流动性风险溢价,而流动性风险中市场收益对总流动性的敏感性风险对资产定价的影响更为显著。
中国股市总流动性与资产定价关系实证研究
流动性风险 市场风险 风险溢价 资产定价
2013/11/8
我们建立了一个包含市场风险和两种流动性风险的三因素资产定价模型,研究中国股市总的市场流动性风险是否在资产定价中得到了反映,其中流动性风险包括用协方差度量的市场收益对总流动性的敏感性风险和用方差度量的总流动性的波动性风险。研究结果表明,中国股市不仅存在显著的市场风险溢价,而且存在显著的流动性风险溢价,而流动性风险中市场收益对总流动性的敏感性风险对资产定价的影响更为显著。
股票收益的截面差异与三因素资产定价模型来自A股市场的经验研究
规模效应 帐面市值比效应 三因素模型
2013/3/17
本文研究沪深A股市场股票收益率的截面性质,并检验Fama-French三因素资产定价模型在中国A股市场的适用性。结果表明,沪深A股市场存在着公司规模效应和股东权益帐面市值比效应,基于市场组合、公司规模和股东权益帐面市值比的Fama-French三因素模型基本上可以解释A股市场收益率的截面差异,但不能完全解释惯性与反转投资策略的超额收益。
非完全市场条件下的0-水平资产定价法研究
非完全市场 局部完全市场 0-水平定价 e-套利定价
2013/3/21
资产的0-水平定价法是指投资者在特定的效用函数和财富水平状况下已取得的最优投资组合,不会因新的资产出现及其相应的定价而调整,即对新资产的定价使追求效用最大化的投资者对新资产的最佳持有量为零。因此对新资产采用0-水平定价不会使市场产生套利机会。本文主要介绍Lenberger等人提出的0-水平定价的概念、方法及性质,并且将这种定价方法与e-套利定价方法进行比较,然后证明了在局部完全市场里,0-水平定价...