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我国流动性过剩问题的根源及治理对策评价
流动性过剩 票据冲销政策 货币内生性
2012/10/11
当前我国解决货币流动性过剩的主要手段是存款准备金政策及央行票据的对冲交易。现代西方货币理论及我国政策实践均表明，流动性过剩的根本原因在于货币供应量的发行失控，解决流动性过剩必须从源头上遏制货币供给泛滥的局面。汇率制度改革是应对货币流动性过剩的根本途径，并同时辅之以金融体系改革，发展直接金融市场等改革措施。
中国宏观经济分析与预测报告(2007-2008年)分报告四：流动性过剩条件下货币政策选择
货币政策 真实利率
2013/11/16
2006 年以来中国货币当局为缓和流动性过剩和通货膨胀问题采取了包括央行票据、存
款准备金率和存贷款利率在内的数量工具和价格工具。本文研究发现，在外汇储备快速增长
的背景下，数量型工具的作用有限，其紧缩效果在较短时间内即被外汇占款增长所抵消。真
实利率对中国总需求和宏观经济波动有明显的推动作用。由于名义利率调整滞后于价格水平
上涨导致真实利率下降，这不仅在一定程度上抵消了货币当期通过数量工...
中国宏观经济分析与预测报告(2007年中期)分报告六：中国流动性过剩问题研究
流动性 金融抑制 经济增长
2013/11/16
“流动性”过剩是个全球性的课题，通过对国内外文献和数据的考察我们发现“流动
性”所表示的含义存在较大的差异。本文首先讨论了“流动性”过剩的具体含义，界定了本
文的研究对象。在本文中，我们主要关注商业银行高超额准备金率现象，并且从经济增长、
投资回报率和金融抑制角度出发，提出一个导致中国流动性过剩现象的假说。在此基础之上，
进一步针对中国流动性过剩问题提出了相应的政策建议。
在总体上，中国经济存在宏观流动性过剩和微观流动性约束并存的格局。这
种并存的格局给有关流动性货币政策的制定带来了两难困境：紧缩性的货币政策
可以降低宏观流动性，但会造成企业财务流动性的恶化，从而会导致经济紧缩，
降低经济增长速度；不采取紧缩性的货币政策，宏观流动过剩态势的强化又会导
致股市和其他领域的资金过多，造成资产价格泡沫。近1 年来股票价格的过大波
动是宏观流动性导致的资金追逐股票...
中国宏观经济分析与预测报告(2007年中期)——流动性过剩下的中国宏观经济
流动性过剩 中国宏观经济
2013/11/16
2007 年上半年虽然出现CPI 持续走高，“双顺差”进一步扩大，
外汇占款大幅度提高，流动性过剩依然严重，房地产价格进一步攀升
以及股票价格高位大幅振荡等状况，但实际GDP 只是小幅偏离潜在
GDP，较低的正产出缺口及波动幅度并没有产生实质性的通胀压力。
中国宏观经济依然在合宜的投资增长推动下实现实际GDP 与潜在GDP
在动态上较为一致的高速度依次增长，虚拟层面不断加强的不确定性
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